用电量增速回升助力有色金属等工业品反弹中国机电产品交易网合金铸件
2022-09-26 17:44:33 合金铸件
用电量增速回升助力有色金属等工业品反弹-中国机电产品交易网
??用电量与整体经济形势有着紧密的联系,有着“经济运行情况的温度计”之称。同时,由于我国全社会用电量绝大部分为工业用电,第二产业包括钢铁、电解铝、水泥等行业,用电占比70%以上。 用电量与整体经济形势有着紧密的联系,有着经济运行情况的温度计之称。同时,由于我国全社会用电量绝大部分为工业用电,第二产业包括钢铁、电解铝、水泥等行业,用电占比70%以上。一般而言,用电量上升意味着制造业转好,相应的工业品需求上升,有利于有色金属、黑色金属、煤焦等商品涨势。 分析人士认为,用电量增速上升,预示经济将延续温和复苏态势,有助铜、铝以及煤焦钢等建材系工业品的短期反弹,但产能过剩、库存高企的压力将压制其上升空间。
经济温度计反映经济复苏
在各项经济数据中,用电量与整体经济形势有着紧密的联系,有着经济运行情况的温度计之称。数据显示,近几年用电量增速整体与GDP保持相同趋势,工业用电量与工业增加值也呈现同步运行的态势。
数据显示,7月份全社会用电量为4950亿千瓦时,同比增长8.8%,增速较6月回升2.5个百分点,增速连续两个月回升。1-7月全国全社会用电量累计29901亿千瓦时,同比增长5.7%,增速也有所回升。
与用电量相互印证的是,1-7月工业用电量同比增长9.4%,7月当月增长9.7%,均较前期有所回升。
电力供需增速继续回升与前期公布的主要宏观经济指标相吻合,反映出经济有企稳迹象。华融证券研究报告指出,用电量数据与其他宏观经济数据显示了经济出现好转。而用电量数据与今年夏季的异常高温也有关系。同时,工业用电量的企稳显示企业生产活动在逐渐恢复。预计随着经济的企稳和投资的好转,电力供需增速还会进一步回升。
我国用电量与宏观经济基本上保持一个同向的变化趋势,基本上能反映我国经济运行走势。通常情况下,用电量提前一个季度预示经济走势,所以用电量是经济的先行风向标。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示。
银河期货宏观研究员沈高欣认为,用电量和宏观经济的相关性非常高,原因有三点。首先,各行各业、各家各户都需要用电,用电量可以全面反映国民经济形势;其次,电力没有库存,不能弄虚作假,当期消耗的电力一定会用于当期的生产和生活,这样用电量指标在反映宏观经济形势的时候就没有滞后性,也比较准确;最后,用电量是一个量的指标,不包含价格变动的因素,这是用电量可以准确反映宏观经济的又一原因。
商品指挥棒短期有效
用电量不仅能反映整个宏观经济运行状态,还能反映不同产业、不同行业的微观景气度。1-7月份,第一产业用电量574亿千瓦时,同比下降1.7%;第二产业用电量22077亿千瓦时,增长5.4%;第三产业用电量3509亿千瓦时,增长9.9%;城乡居民生活用电量3741亿千瓦时,增长5.1%。除第一产业外均较1-6月增速有所反弹。其中第三产业和居民用电量增速回升较快,当月同比分别为13.4%和12.3%。
我国全社会用电量绝大部分为工业用电,第二产业包括钢铁、电解铝、水泥等行业,用电占比70%以上。一般而言,用电量上升意味着制造业转好,相应的工业品需求上升,有利于有色金属、黑色金属、煤焦等商品走势,反之,当工业用电增速下滑时,往往意味着制造业萎靡,不利于工业品价格的上涨。中粮期货研究院副总监曾宁分析说。
工业品期货市场上也得到一定反映。7月份全社会用电量同比增长8.8%,增速较6月回升2.5个百分点,同期经历了长期下跌的南华工业品指数也出现震荡反弹走势。数据显示,南华工业品指数自6月25日探至阶段低点1749.24点后,便展开一轮反弹,截至昨日已累计上涨8.49%,收报1907.84点。
具体到品种方面,沈高欣指出,在期货各上市品种中,铝和铜的用电量非常大。电解铝产业又称电老虎行业,国内铝锭生产企业的电耗目前在14000kwh/t左右,铜对电力的消耗也很大。工业用电量的增加从侧面反映出铝和铜的生产在回升,由于前期库存压力较大,铝和铜的生产上升最直接的原因就是需求在增加。
在需求回暖的利好刺激下,6月底以来,沪铜价格自47560元/吨的阶段低点震荡上行,至今已收复50000元/吨整数关口,截至昨日收盘,收报52470元/吨。同期沪铝期价也出现止跌企稳态势,并于近期出现反弹。
不过,对于工业品走势,中国证券报记者采访的多位分析人士均表示,用电量增速上升,预示经济将延续温和复苏态势,有助于工业品短期反弹,但产能过剩、库存高企的压力将压制其上升空间。
刘光桓则认为,工业生产重新开始活跃,特别是国家电网改造、高铁和城市轨道交通等基础设施投资加快,对钢材、建材、铜等金属需求将会有较大的增加,未来这些相关商品价格也会抬升。不过,由于目前相关商品产能严重过剩,总体供大于求,预计这些商品价格不会有太大的上升空间。
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